Ma érkeztem haza a Technikai Elemzők nemzetközi konferenciájáról. Egy ilyen eseményen 5 nap alatt annyi szakmai információt kap az ember, mint a hétköznapok alatt fél év alatt szerezne, ha csak kutatással foglalkozna... De a legjobb az egészben nem is ez, hanem az a hihetetlen mennyiségű energia, amit másokon lát az ember, és ha tiltakoznék is ellene (miért is tenném), akkor is átragad. Hamarosan egy részletes élménybeszámolót fogok közzétenni a konferenciáról, hasznosítható tippekkel és tanácsokkal.
Addig is kettő - hazánkfiainak érdekes - meglatás a konferenciáról.
Az egyik a Fidelity európai technikai elemzés igazgatójától származik. Mielőtt a lényegét leírom, egy pillanatra érdemes megállni. Bárki, akinek egy pillanatig is kérdéses, hogy érdemes-e a technikai elemzéssel foglalkozni, azt komolyan venni, gondolkozzon el ezen: egy olyan pénzügyi vállalatbirodalom, amely kezelése alatt 1000 milliárd dollár feletti összeg áll (ami a magyar GDP mintegy ötszöröse - ha nagyon durván számolunk), foglalkozik a befektetési analízis ezen ágával, vajon BÁRKI megteheti-e, hogy nem?
Nos, Jeff Hochmann szerint újra kellene súlyozni a legfontosabb világindexeket, és a pozitív irányban a három legnagyobb változást megillető ország sorrendben: Csehország, Spanyolország és Magyarország. Össze is nevettünk a cseh kollégával, akivel a közel 170 emberből csak ketten képviseltük Európát Németországtól keletre.
A másik érdekesség Martin Pring véleménye volt sok más mellett a kínai piacról. Az ő adatbázisában még sosem szerepelt ennyire nagyra fújt buborék (kizárólag árfolyam információk alapján). Szerinte eddig minden alkalommal kidurranás, majd oldalazás és a korábbi csúcs sokszor évtizedekig tartó elérése volt a jellemző, és ő erre számít Kínában is. Talán túlzottan pesszimista, de aggodalma nem alaptalan, és akkor nagyon finoman fogalmaztam.
Egyelőre ennyit, hamarosan jönnek a részletek a hírlevélben.
Addig is kettő - hazánkfiainak érdekes - meglatás a konferenciáról.
Az egyik a Fidelity európai technikai elemzés igazgatójától származik. Mielőtt a lényegét leírom, egy pillanatra érdemes megállni. Bárki, akinek egy pillanatig is kérdéses, hogy érdemes-e a technikai elemzéssel foglalkozni, azt komolyan venni, gondolkozzon el ezen: egy olyan pénzügyi vállalatbirodalom, amely kezelése alatt 1000 milliárd dollár feletti összeg áll (ami a magyar GDP mintegy ötszöröse - ha nagyon durván számolunk), foglalkozik a befektetési analízis ezen ágával, vajon BÁRKI megteheti-e, hogy nem?
Nos, Jeff Hochmann szerint újra kellene súlyozni a legfontosabb világindexeket, és a pozitív irányban a három legnagyobb változást megillető ország sorrendben: Csehország, Spanyolország és Magyarország. Össze is nevettünk a cseh kollégával, akivel a közel 170 emberből csak ketten képviseltük Európát Németországtól keletre.
A másik érdekesség Martin Pring véleménye volt sok más mellett a kínai piacról. Az ő adatbázisában még sosem szerepelt ennyire nagyra fújt buborék (kizárólag árfolyam információk alapján). Szerinte eddig minden alkalommal kidurranás, majd oldalazás és a korábbi csúcs sokszor évtizedekig tartó elérése volt a jellemző, és ő erre számít Kínában is. Talán túlzottan pesszimista, de aggodalma nem alaptalan, és akkor nagyon finoman fogalmaztam.
Egyelőre ennyit, hamarosan jönnek a részletek a hírlevélben.
6 comments:
Jelenleg szerintem a nagy kérdés a kínai indexekkel kapcsolatban - most konkrétan egyébként a Hang Seng China Enterprises-ra gondolok, melyet MINI SHORT-al shortolni lehet itthonról is - hogy mennyire fognak együtt mozogni az amerikai indexekkel. Abban (Sorossal együtt) szentül meg vagyok győződve, hogy valóban óriási korrekció küszöbén áll Amerika. Beteszek ide két cikket két Soros-nyilatkozattal kapcsolatban - a másodikat másfél évvel ezelőtt írták. Szóval azóta még világosabban láthatja... De nem egy guru kijelentésére alapozok csupán (Soros az egyedüli, akinek adok a véleményére), ha az ember logikusan végiggondolja a jelenlegi szituációt, akkor azt látja, hogy Amerika kettős teher alatt nyög. Az egyik az ingatlanpiaci válság, a másik a terror elleni háború. A kettőből egy is elég lenne egy nagyobb korrekcióhoz. A kettő együtt katasztrofálisnak tűnik a FED pedig tehetetlennek. Mert mit is tehetne? Ha emeli a kamatot erősödik a jelzálogpiaci válság, ha meg csökkenti, akkor az inflációt eredményezhet.
Te hogyan látod ennek hatását a kínai lufira? Előidézheti a durranást néhány hónapon belül? Ehhez persze Amerikának kellene előbb a jelenleginél jobban bedőlnie...
És itt van a két cikk:
Soros warns of 'serious' US correction
Marcus Leroux | November 07, 2007
GEORGE Soros, the currency investor who almost single-handedly drove the pound out of the European exchange-rate mechanism, has given warning that the United States is on the brink of a slowdown far more serious than the Federal Reserve is expecting.
Mr Soros said that the US economy is "on the verge of a very serious economic correction” after decades of overspending.
His opinion caused disquiet among investors and central bankers, as Mr Soros made £1 billion ($A2.3 billion) betting against the Bank of England in 1992.
His comments came as Alan Greenspan, Ben Bernanke's predecessor as chairman of the Federal Reserve, said that a housing downturn could drag the US economy towards a recession.
Mr Soros told an audience at New York University: "We have borrowed an awful lot of money and now the bill is coming to us.”
Asked whether a recession was inevitable, Mr Soros replied: “I think we are definitely in for a slowdown that I think will be a bigger slowdown than Bernanke is seeing.”
Mr Bernanke has described the past few months as "a challenging period". Speaking in October, he said: "Conditions in financial markets have shown some improvement since the worst of the storm in mid-August, but a full recovery of market functioning is likely to take time, and we may well see some setbacks."
This is the first time that Mr Soros has spoken out about America's macroeconomic state since credit markets seized to a halt after a surge in foreclosures on sub-prime mortgages.
He said that China, the biggest US creditor, was the "absolute winner" and said that its economy would soar for years to come.
Jim Rogers, the investor with whom Mr Soros founded his Quantum Fund in the 1970s, recently recommended that investors get out of the US dollar and sell shares in investment banks and American housing companies.
Mr Greenspan, whose pronouncements are scrutinised carefully by traders around the world, added his voice to the chorus of despair.
He told a conference in Tokyo yesterday that high inventories of unsold housing in America presented a risk to the US economy.
He said: “We still need to accelerate the rate of inventory liquidation, and that will mean bringing housing starts down and sales up. We have a long way to go.”
Mr Greenspan added: "The critical issue on the whole sub-prime, and by extension the whole financial system, rests very narrowly on getting rid of probably 200,000 to 300,000 excess units in inventories in the United States.”
Speaking in Boston last week, he gestured towards the likelihood of further crises, and the improbability of averting them.
"Will we have another crash? Yes. Will we have another credit crisis? Yes. Can we do anything about it? No,” he said.
Mr Greenspan and Mr Soros are joined by another colossus of international business in their gloomy forecasts. A fortnight ago Warren Buffett, the billionaire investor, predicted that the sub-prime crisis would have a long-lasting impact.
He said: "In the next 6 months, one year, two years the problems in the mortgage market can cause a lot of problems with consumers and hurt buying power in the United States."
But, unlike Mr Greenspan, he does not envisage the sub-prime fallout precipitating a wider slowdown in the American economy.
"Overall the economy will make progress," he said.
Mr Soros's and Mr Greenspan's pessimistic evaluations of the American economy come as Mervyn King, the Governor of the Bank of England, said in a rare broadcast interview that uncertainty over the extent of banks' losses in the sub-prime crisis would continue for months.
In recent days Charles Prince, the chief executive of Citigroup, and Stan O'Neal, the chief executive of Merrill Lynch, have stepped down, becoming the highest-profile victims of the credit market turbulence.
The Times
Soros warning as Dow smashes 11,000
By Philip Thornton
Published: 10 January 2006
The Dow Jones index of leading US shares broke through the 11,000 mark for the first time in more than four years yesterday.
Strong demand for US equities sent the index up 44 points, or 0.4 per cent, to 11,001.82, in early trade. The last time it crossed 11,000 was 13 June 2001, when stocks were falling. It means the Dow, often seen as a proxy for the state of the world economy, is just 6 per cent shy of the all-time record of 11,750.28 reached on 14 January 2000.
Analysts gave the news a cautious welcome, saying it was a purely psychological milestone and appeared to be driven by speculation the US Federal Reserve was close to finishing its programme of interest rate rises. Richard Franulovich, senior currency strategist at Westpac in New York, said: "There are pretty clear-cut signs that US housing is slowing. Commodities are still pretty strong and that argues for a problematic picture for equities as 2006 progresses." He added: "I wonder whether that might be a last hurrah for US equities."
Traders ignored a warning by George Soros that the US was in danger of plunging into recession if the Fed raised rates too high. The billionaire investor, whose comments are closely studied by the markets four years after he retired from active trading, said the biggest risk to the world economy was a US house price crash.
He said he expected interest rates, currently at 4.25 per cent, to peak at 4.75 per cent. But he warned the Fed could be late in deciding to stop raising rates, creating a "reasonably significant chance" of a "hard landing". Mr Soros said: "If housing continues to cool while rates are slowing then it could turn into a hard landing. That's why I expect a recession to happen in 2007, not 2006." The Fed has raised its main rate 13 times from 1 per cent to 4.25 per cent since it started tightening monetary policy midway through 2004.
Mr Soros said there was a risk the Fed might raise rates more than was needed to slow growth and curb inflation. He also said he feared the economies of Europe and Japan would not be in a position to offset the impact of a US recession.
Idétlenül néz ki ez az anonymous, de a rendszer nem engedi, hogy a felhasználónévvel (ksoktogon) jelentkezzek be... Csak ezt az opciót hajlandó elfogadni.
Még egy, Te mekkora tőkeáttétellel (Hebel) játszanád meg - ha egyáltalán megtennéd?
Itt a link a MINI Shortról:
http://www.abnamrozertifikate.de/DE/Showpage.aspx?pageID=4
"Amerika kettős teher alatt nyög. Az egyik az ingatlanpiaci válság, a másik a terror elleni háború."
Az első OK, a kérdés ennek a mértéke. Egyelőre nem látom, hogy ez okoz-e világméretű problémát, de még az sem biztos, hogy az amerikai piacoknak ez hosszú távon árt-e. Nem áll rendelkezésre megfelelő mennyiségű információ.
A másodikat nem értem. Már a teher fogalmát sem, de ha ezen túllépek és belezsúfolok mindent a katonai kiadásokon át a félelemig, akkor sem világos hogy miért csak most lenne ennek jelentősége. A probléma - ha valós probléma egyáltalán - már 6 éve létezik.
"Ha emeli a kamatot erősödik a jelzálogpiaci válság, ha meg csökkenti, akkor az inflációt eredményezhet."
Ez gyakran így van, azzal a különbséggel, hogy az "erősödik a jelzálogpiaci válság" szöveg helyébe a "gyengül a gazdasági teljesítmény (növekedése)" lép.
Jim Rogers véleménye a szánalom kategóriájába sorolható. Alig egy éve szídta az eurót és jósolta a megszűnését, és dícsérte a dollárt. Ha vmelyik véleménye közelebb áll az igazsághoz, akkor a mostani, de a hitelességét már elveszített (nem azért mert nem volt igaza, hanem azért mert nevetséges módon váltogatja a véleményét).
Ha a számokban és az időpontokban korántsem feltétlenül, a folyamatokban nagyon igaza van Sorosnak és Greenspan-nek is.
Már nem hozunk egyedi kockázat növelő döntéseket, de ha ettől is eltekintek, nem shortolnám most a Hang-Seng-et.
Köszönöm a választ!
Post a Comment