Gyengül a Technológia - Deja Vu

Egy 7 hónapja nem látott folyamat indult meg az amerikai részvénypiacon. Az alábbi grafikonon az S&P 500 és a Nasdaq Composite egymáshoz való relatív teljesítményét láthatjuk. Ha felfelé megy a vonal, akkor az utóbbi, ha lefelé, akkor az előbbi teljesít jobban. Mivel a Nasdaq jelentős részben a technológiai szektor cégeit tömöríti (persze a hangsúly kezd eltolódni évek óta, de ez még mindig elmodható:) ezért a Nasdaq relatív gyengesége a technológiai cégek alulteljesítését is jelzi. Ez jól látható volt tavaly április végétől júliusig, amikor a nagy esést - amely aztán átmenetinek bizonyult - hetekkel korábban jelezte ez az indikátor. Deja Vu. Most ugyanis egy fontos támasz alá esett be a mutató, vagyis tavaly október óta nem állt ilyen rosszul a Nasdaq az S&P 500-hoz képest.

Az persze bosszantó, hogy mostanában valahogy lassabban érnek meg a folyamatok a tengerentúlon. A piac már április közepén ritkán látott mértékben túlvett volt, ezt nagyjából kioldalazta, vagyis a túlvett állapot nagyjából már meg is szűnt, mégis csak most jelentek meg az első hosszabb fekete gyertyák - eső napok, de még ezek sem biztos hogy trendfordulót jeleznek. Sok türelem kell a mostani szituációhoz. (...SÓHAJ...)

---

Ma délután 17 órakor lesz előadásom a Budapesti Értéktőzsde új épületében (Andrássy út 93.), a BÉT díjmentes sorozata keretében. Akit érdekel, hívja az Infoközpontot.

Merre tovább Amerika?

Fura egy év volt 2006. Bár minden tengerentúli index pozitív tartományban van az év elejéhez képest, és a nagyobb kapitalizációjú papírok szépen meneteltek, az igazi sikervárományos kis és közepes kapitalizáció végül a nagyoknál rosszabb, kb. 9%-os teljesítményt hozott. Ezt már megcsinálta nagyjából az első negyedévben, majd májustól egy gyors lefelé, majd júliustól egy gyors felfelé trenddel nagyjából az április végi szintekre mászott vissza. A Nasdaq még kisebb eredményt produkált.

Másfél hónapja nincs számottevő elmozdulás az amerikai piacon, különösen a technológia gyengélkedik, pedig neki kellene a legjobb erőben lennie. A Nasdaq főként tech - legnagyobb 100 papírjának ETF-e berendezkedett egy sávba. Az az érzésem, hogy bármerre is fog kitörni, az legalábbis középtávon, stabil elmozdulás lesz. Ha nem karácsony előtt járnánk pár nappal, azt mondanám, hogy ez két héten belül elindul, de így várhatóan marad a döntés januárra.

Nemcsak a piacon volt furcsa év 2006. A Time magazin szerkesztői annyira sótlannak találták, hogy még egy értelmes ötletük sem volt az "ÉV EMBERE" díjra.